今纶：至暗时刻，终会过去

功夫财经财经 2018-10-22 8:45:44

股市总是有人赚钱有人赔钱，有人熊市进去，牛市出来，有人则反向操作，熬不住，斩仓出局，命运岂能一样？

几代人的财富、命运在漫长的岁月中煎熬，美国遭遇了十年的经济萧条，本来只是影响少数人的股市，后来影响到了全体美国人。

身处大时代，被裹挟前行，其实没有一片雪花可以幸免。

刚刚过去的一周，中国股市在2500点（沪指）附近跌宕起伏，市场情绪一度低迷到极点。幸运的是，高层在10月19日轮番喊话，释放政策利好，沪指大涨2.58%，重新站在2500点上方。

对于A股涨跌的分析早已汗牛充栋，如何拯救A股的各种建议更是遍布网络。但在这里，我只想讲两个与股市有关的故事，一段是发生在1980年代末期的深圳股票往事，另一段则是大萧条时期的美股历史。

股票卖不动，主要靠摊派

漫漫熊市，人人都不愿买股票，但其实这样的场景，在中国股市诞生之初可是非常普遍，那时人们购买股票的欲望或者说意识，低到你都想象不到。

1988年4月11日，当时的特区证券公司与深发展签订协议，将深发展股票挂牌买卖。市场上没人愿意买，两家公司的员工一起沿街叫卖，就和大家今天看到的卖水果的小贩差不多。

有的员工甚至被强行摊派股票；没有钱买，公司就先把股票发给个人，待发工资时再扣款，拿到工资单的人心里当真是一万匹草泥马飘过。

今纶：至暗时刻，终会过去

更有时候，员工们去不太熟悉的市民家里推销，被主人骂的那叫一个狗血喷头。现在来看这种场景，恍如隔世。

被摊派股票的不止前述两家公司的员工，还有当时的部分公务员和事业单位员工。

他们中的一些人因此获得了财富，改变了命运，虽然在被摊派时非常不情愿。

2008年，深圳市委原书记李灏在接受媒体采访时透露：深圳发展银行股票发行时，很不顺利，一开始被认购不到一半，万科股票同样不受欢迎，将近150万股无人认购。当时证券公司员工到机关推销，再卖不出去的，就只好到蛇口摆地摊卖了。

李灏当时的工资只有300元，港媒传言他买股票赚了450万，交了150万党费。他自述“后来一清查，才知道子女凑了4000元买了200股（深发展，当时的股价是20元/股）”。这事还惊动了中央，派调查组来调查，时任总理甚至亲自给李灏打电话过问。

时任特区证券股份部负责人多年后对这一段的艰辛也有回忆：他们当时在泰山大厦万科总部里要了一间办公室，一个月也没能卖出多少股票，倒是万科介绍来的一些香港企业客户，认购效果不错。

现在看来，这些来自香港的客户，极有可能就包括大名鼎鼎的刘元生。资料显示，刘元生在1988年花360万元买入万科股票，2016年其所持有的股票市值一度高达27亿。

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▲刘元生（右二）

特区证券后来还去深圳大学的图书馆兜售万科股票，虽然卖出去一些，但最终还是有150万股的包销股票完全卖不出去，特区证券只好自己全部买下来。

彼时貌似砒霜，后来却是蜜糖

当时被摊派股票或者半强迫购买股票的人，稍微持有久一点，或者忘记这些股票，隔一段时间再去看账户的话，应该多少都发了一点小财甚至大财。

如果时光倒流回当年，有一堆深发展或者万科的股票放在你的面前，你会买吗？你敢买吗？

你可能说：“会”。因为你知道你根本没有这样的机会，所以不必承担风险。

再问你一句：如果一家业绩优异的A股公司摆在你的面前，它的盈利模式没有问题，它的管理层极其优秀，它的报表也很好看，它是行业龙头，它的估值接近历史新低，你会买吗？

你可能会说：“不会”。因为你手里真还有一些资金，而且A股里面真有这样的公司，可是你真的对股市现状深感恐惧。

人人都知道巴菲特那句名言——“当他人贪婪时你要恐惧，当他人恐惧时你要贪婪”，但是，多数人做不到。

这是凡人的宿命，要认命。

多年以后，因为持有万科股票一直不曾卖出，从而获得丰厚利润的刘元生面对记者的采访时，他只是说：“以我的性格来讲，不喜欢搞投机的生意，我总是希望能看远一点。”

刘元生不像其他投资者那样整天关注行情，而是把90%的精力放在音乐、艺术和慈善方面，他说，“一个人不应该这样活，整天盯着股价，我觉得太不开心了。”离市场越远，离价值越近，这才是股神。

我没有呼吁大家进A股市场的意思，更不会推荐股票，多数股票的交易者只是情绪投资者，而且是超低级别的任人驱赶的情绪投资者，既不是趋势投资者，更不是价值投资者。

所以，靠股票发财这事儿，我看多数人还是算了，再说说上世纪另外一个股神吧。

那个曾经叱咤风云的杨百万，从来都是独立思考，特立独行。1989年7月14日，当杨百万出现在上海当时唯一的两间门面的静安证券门市部时，他也不知道自己会被以一种独特的方式写进历史。

这个上海原铁合金厂的职工问券商工作人员：“现在还有多少种股票，多少数量待售的？”全场轰动！此前他因为买卖国库券已经成为传奇人物，成为散户风向标。他就是当时上海的巴菲特，“巴菲特”要出手了，这是何等鼓舞人心的信号。

杨百万淡定了地买了面值100元的真空电子股票，一共2000股（相当于现在的20万股），在诸多散户的目瞪口呆中离开。

半年以后，股市开始猛涨，开始了幸福的牛市，真空电子涨到了2200元。该股票名字虽然不吉利，但是帮命硬的杨百万赚到了真金白银。当然，杨百万后面的故事，我不熟悉也就不评价了。

今纶：至暗时刻，终会过去

▲杨百万

股市总是有人赚钱有人赔钱，有人熊市进去，牛市出来，有人则反向操作，熬不住，斩仓出局，命运岂能一样？

我们必须承认,行业选择确实对个人财富的积聚影响很大。我曾采访一位地产富豪，他是那种排行榜上星光熠熠的人物，但是面对我的采访，他却表示：“我也没想过要做今天这么大，只不过是借了行业的势头，我又没有犯太保守或者太激进的错误罢了。”

平常心，借势而起，时也命也。但是命运确实会更多眷顾那些勇往直前，有独立思考能力，有超强学习能力的人，这样的人做什么都会成功。

89年前的10月，美股在哭泣

就像我眼前阴郁的天气一样，熊市总是会让人感到压抑甚至绝望，特别是对那些投入了真金白银的投资者们来说，就更是如此了。

跟今天颇为巧合的是，1929年的10月份，也是一个令投资者忧虑无比的月份，只不过这个悲伤的故事发生在美国。那一年的10月，绝对称得上是美国股市的黑暗月份，或者说是黑暗时段的起点月份。

时任美国总统胡佛信心满满地向美国人民宣布：征服贫困不再是一个遥远的梦想，“我们有机会沿袭过去8年的政策继续向前，在上帝的帮助下，我们很快就会看到，把贫困从这个国家驱逐出去的日子就在前头。”

谁也没有想到，悬崖就在眼前，此后多年，美国人民需要罗斯福总统的“炉边谈话”来温暖人心，抱团前行。

1929年10月21日，纽约证券交易所一开市，股票即遭抛售。这还不算黑暗的一天，这只是黑暗的序幕，死神在路上。

10月24日，著名的“黑色星期四”。刚刚开市，股市大跌，全天换手1289.5万股。多家银行组成的"救市基金"入市，纽约证券交易所总裁理查德·韦尼购入股票，但无济于事。

10月25日，胡佛总统发表文告说：”美国的基本企业，即商品的生产与分配，是立足于健全和繁荣的基础之上的”。

周末，一切处于静默中，但这只是继续杀戮前的可怕寂静。

10月28日，周一开盘，史称”黑色星期一”，其实没有一天不是黑色的。当天，纽约时报指数下跌49点，道琼斯指数狂泻38.33点，日跌幅达13%。无论手中是否还有资金，所有可能的救市者都选择了旁观，大家几乎都傻眼了，没有人知道深渊在哪里。

股市在独自哭泣，周围一片惨叫。

今纶：至暗时刻，终会过去

10月29日，最黑暗的一天到来了，黑暗大神再次举起屠刀，血流如注。纽交所一开市，大量抛单就从天而降，人们在踩踏式逃离。道·琼斯指数一泻千里，从最高点386点跌至298点，跌幅达22%，纽约时报指数下跌41点。美股创造了1641万股成交的历史最高纪录。这就是史上最著名的”黑色星期二”，这才是最黑暗的一天。

接下来是黑暗的11月。

仅仅两个星期，300亿美元财富蒸发，美国在第一次世界大战中也不过花了300亿美元。

股神沃伦·巴菲特在第二年的8月30日才出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市，他还来不及拯救美国股市。

自此至1932年年终，指数下跌了84%，美国股市市值损失超过 70%。

“让我们联合起来，把恐惧赶走”

直到1954年，美国股市才回到1929年的股指高点，少年股民已经熬成了两鬓斑白的中年散户。

三年之后，巴菲特才成立了巴菲特投资俱乐部，掌管的资金达到30万美元，年底增至60万美元。

几代人的财富、命运在漫长的岁月中煎熬，美国遭遇了十年的经济萧条，本来只是影响少数人的股市，后来影响到了全体美国人。

但是命运就是如此，身处大时代，被裹挟前行，其实没有一片雪花可以幸免。

萧条甚至影响到了1933年3月4日的罗斯福总统就职典礼。

狄克逊.韦克特在其著作《大萧条时代》描述了如下情景：

“出席总统就职典礼的来宾们陷入了没有现金的困境。在盐湖城，摩门教徒们准备发行可在本地流通、用于购买商品和服务的纸币。在帕萨迪纳，一家豪华酒店为身无分文的顾客印刷了一种临时凭证。